江南app下载（00756）在香港举行截至2017年12月31日止6个月中期业绩业绩发布会。

　　森美控股（00756）于期内实现收益3.16亿元人民币（单位下同），同比增长7.9%。毛利为1.156亿元，同比增长1.0%。期内利润为4719.7万元，同比增长2.8%。每股基本盈利为3.50分，不派息。

　　公司冷冻浓缩橙汁及相关产品的销售由去年同期约1.38亿元上升至本报告期约1.53亿元。另一方面，囊包橙汁的销售收入由去年同期约4565.8万元增加至约6507.9万元，增幅约为42.5%。

　　此外，本报告期内的毛利率下降2.5个百分点至36.6% ，是因为各类鲜橙的市场价格均取得上升所致。

　　答：毛利率下滑的原因主要是原料的成本上升，因为我们原料主要是自己做，自给自足率是非常高的。所以成本上升会造成毛利的下降。但是又因为原材料是由我们自己生产，我们会把他控制在一个可控的范围内，因此毛利率的下跌幅度就很有限。

　　从生产成本角度来看，原料的成本大概占到总成本的将近30个百分点，是成本最高的部分。所以这个部分的变动其实我们可以看到是一个好的发展。还原到我们这个获利的整个数字来讲，毛利率下滑其实对我们并太大的影响。我们的纯利率依然取得了3%的增长。

　　问：公司目前的生产场地主要在哪里，产品的生产主要是围绕重庆的果园开展吗？

　　答：我们的布局规划，是在长江流域沿岸主要的橙子生产区域，我们在湖南、江西、福建、重庆都有工厂，但是我们的我们的生产基地主要在重庆。原因是重庆开县处在长江的边上，她的北边有秦岭大山挡住，冬天的冷风吹不过来。第二个我们的生产的基地都是在海拔在175米以上，这个地方阳光很充足，然后昼夜有温差，所以他的果会很甜。再一个就是它的品种，这个地方有一个中国2000多年的品种，叫做锦城春橙。在我们的那个种植基地位于城西，实际上它已经有一个非常大的规模，它的规模有多大呢？它的面积是146000亩，相当于97平方公里。

　　问：公司有没有说考虑在全国布局多个果园，如果全国布局会不会更加节约物流成本？

　　答：我们认为重庆的地理位置已经非常优越，她刚好处于中国的中部地区，随着中国物流水平的改善，把产品从中部地区运送到沿海地区运输时间不过是几个钟头而已。

　　我们目前的运输是以全程冷链车的方式运送货物，我们通过冷链运输把产品运送到全国各地。我们在各个市场都在当地配合经销商或是这些冷链的渠道，我们的货物可以放在那里，然后再做配送，所以可以达到一次物流二次物流。再加上我们产品的包装在运输过程中间不会摔，不会容易坏掉，所以它可以保存的很安全，所以在这样完整的安全体系之下，在监控体系之下这个产品物流可以达到很好的效果。

　　答：浓缩汁。这些工厂生产的浓缩汁，主要是销售给一些生产饮料的厂商。比如可口可乐是他们一个很重要的一个客户，购买浓缩汁的场上用浓缩汁来进行加工生产橙汁口味的饮料。

　　答：非还原浓缩果汁的售价一般是普通的果汁饮料大概4倍。举例来讲，非还原浓缩果汁在中国一升的单价是48块，对比一般果汁饮料在七八块到十块左右的水平，价格差别是比较大的。当然，我们的成本也会比较高，因为我们的非还原浓缩果汁不是加水还原的，此外，他的生产程序要比较繁复，包装、杀菌都有比较高的标准，所以我们当然成本要比较高。另外它是通过冷藏运输，因此运成本会也会相对较高。

　　答：非浓缩还原的毛利率范围大概是60到70个百分点。浓缩还原汁的线个百分点左右。

　　答：在一般情况下我们不会去主动提升产品的价格。我们短期内先不考虑这个选项，现阶段我们考虑的是如何让更多的消费者喝到我们的产品，我们希望做到中国第一、世界第一。

　　要是实现这个目标，我们要扩大的线上线下销售规模及销售效果。同时也要增加销售渠道，比如增加自动贩卖机的布点量，增加产品曝光率，引导消费者购买我们的产品。

　　答：很多人会问我们有没有大的资本性支出。那资本性支出基本上我们不会有上游，就是说我不会过去再去开工厂，或者去再重新建一个新的果园，我们不太会去做这样的事情，除非是并购的时候。我们未来会继续重点投入扩大的，就是我们行销资源，比如自动贩卖机。我们希望我们未来三年的投放量能达到一万台左右。我们现在投的也是很小心。我们现在投了一两千台，主要分布在地铁、高铁、机场、医院等场所，如果我们看到他的销售持续增长，我们就更有信心更去敢去做这个事情。未来这一块的支出，我们也要考量观察回馈数据再去做下一步的进展。

　　答：两者的差别非常之大，果粒橙是标准的浓缩汁。果粒橙的原料是向我们购买的。他为什么向我们购买产品呢？就是因为可口可乐它这么大的一个厂商，他要买很好的原料，它不能有出错，而我们能够为他提供相应的产品。他（可口可乐）购买这个浓缩汁以后，通过加工让你喝起来感觉味道和鲜榨的橙汁很近似，但其实一杯果粒橙里面果汁成分只有10%到15%而已。另外，果粒橙里面也有加果粒，果粒也是向我们购买的。

　　这从侧面也反应出我们有一个很好的护城河，我们护城河是我们的上游，一直到下游终端。我们有很好的龙头位置，所以我们在这也很希望大家能够了解，让大家看清楚这个事实。中国很有潜力，中国人都要喝好的东西，我们有能力做这个东西，我们未来发展潜力非常的大。

　　（原标题：业绩会实录森美控股（00756）毛利率下滑影响不大，非还原浓缩果汁是最大看点）

　　本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！